刘尚希谈内循环:内需扩大需要调整系列政策和体制
发布时间:2020-08-24 00:05:34  
“所谓 的内循环就是 依靠国内供给与需求之间 的循环实现经济增长。现在要转向内循环为主双循环 的战略,就是 内循环以及内需 的扩大。内需 的扩大就需要一系列 的宏观政策和相应 的体制进行调整。”8月22日,中国财政科学研究院院长刘尚希在由青岛市人民政府主办、《财经》和《财经智库》承办 的“2020青岛中国财富论坛”上如此表示。  刘尚希在演讲中提到:宏观政策方面 的调整,首先是 在政策上确定是 出口导向型还是 内需导向型,宏观政策取向要明确。具体政策层面调整也要进行,比如汇率政策,汇率政策就是 汇率 的市场化程度。因为汇率是 本币与外币 的相对价格,这种相对价格就会决定交易者是 倾向于外销还是 内销,汇率 的市场化程度影响是 非常大 的。此外影响较大 的还有贸易政策,比如关税,出口退税等政策。  刘尚希表示,我国几乎在货币投放中没有使用过国债这么一个工具。这就导致资本市场定价 的基准——国债收益率曲线难以形成,没有得到有效 的应用,使资本市场中 的一个定海神针出现了问题。现在从央行 的资产负债表来说,资产里可能也就有4%国债资产,主要来源于2008年增投 的时候发了1.55万亿 的特别国债形成 的资产。  刘尚希提出,在国债 的凭证结构上是 可以调整 的,可以更好地便利央行操作 的工具,这方面是 有空间 的。  以下为采访实录:  张燕冬:下面我们请刘院长,现在我们国家提出了,以内循环为主体,内外循环构成 的一种新格局,您具体怎么看这个问题?  刘尚希:当前全球呈现 的一个基本特征就是 高度 的不确定性和不稳定性。中国发展 的外部风险急剧上升,要对冲这种风险必须要调整发展战略。这个发展战略 的调整,中央提出了双循环相互促进 的新发展格局。首先要搞清楚内循环和外循环它 的含义,以及它们 的关系到底是 什么?  这个题目很大,时间很短,我只能简单地说一下。所谓 的内循环就是 依靠国内供给与需求之间 的循环实现经济增长。外循环就是 依靠参与全球 的供给与需求之间 的循环,实现国内 的经济增长。这两者不是 说截然分开 的,但是 有一个主次 的问题。改革开放以来,我们国家这些年来形成了以外循环,就是 出口导向型 的发展战略。这种发展战略从GDP增长 的角度来说,是 没有什么大 的风险。但是 从外部环境发生大 的变化情况来看,内生 的脆弱性就不足以支撑外部 的不确定性和风险。这种情况下就需要转向以国内大循环为主 的双循环相互促进发展。这些年以外循环为主 的出口导向型 的发展战略,表现为内需不足。现在要转向内循环为主双循环 的战略,就是 内循环以及内需 的扩大。内需 的扩大就需要一系列 的宏观政策和相应 的体制进行调整。宏观政策方面 的调整,首先是 在政策上是 出口导向型还是 内需导向型,首先宏观政策上这个取向要明确。这些年逐渐发生了一些变化,但是 在宏观政策 的取向上,不是 十分地清晰。中央正式提出了双循环,以国内大循环为主 的这么一种战略,宏观政策 的取向应该更加清晰了。  第二,在具体 的政策上,包括汇率 的政策。汇率政策就是 刚才大家谈到 的,汇率 的市场化 的程度。因为汇率是 本币与外币 的相对价格,这种相对价格就会决定交易者你是 倾向于外销还是 内销。汇率 的市场化程度影响是 非常大 的。还有我们 的贸易政策,比如关税,还有出口退税等政策。  我们国家 的经济是 外向型还是 内向型,基本指标就是 外贸依存度,最高 的时候接近70%,下降到仍有30%。外贸依存度在目前这么一个发展阶段,也就是 中等收入国家来说,外贸依存度还是 比较高 的。再一个指标就是 价格贸易占比,这些年也是 有明显 的变化。还有一个指标判断,进出口 的差额,是 基本平衡还是 顺差,还是 逆差。如果明显是 顺差 的话,要依靠外循环弥补外内 的不平衡。因为这个顺差 的条件下,意味着我们储蓄 的输出,也就是 占资本 的输出,意味着储蓄是 过剩 的,内需包括消费、投资这方面是 相对不足 的,所以要靠外需弥补。这出现了一种常见 的现象,中国是 在生产,我们挣了外汇,把钱借给国外,国外再买中国 的商品,形成这么一种国际 的大循环。在这种情况下,依靠外循环实现 的经济增长,容易掩盖国内 的不平衡,导致国内 的内循环相对来说是 比较脆弱。在国际环境发生剧变 的条件下,毫无疑问逐渐地要调整以国内 的大循环为主 的发展格局,我觉得这个是 非常重要 的。  张燕冬:我问一下,这是 不是 一个不得已而为之 的政策?  刘尚希:一方面是 的。要增加发展 的韧性,克服发展 的脆弱性,要转向以国内大循环为主。内需体现为消费需求,消费需求不是 一个短期 的概念,这个概念和人力资本 的计量是 直接相关 的。消费通常理解为是 需求概念,其实是 人口、劳动力、生产、再生产 的一个过程。也就是 人 的健康素质、劳动素质基本积累、教育水平等方面增强 的这么一个过程。在这个意义上讲,消费是 人力资本化。如果看这些年我国 的消费情况,消费率是 有所提高 的。2015年之后,我们 的国民消费率基本上没有大 的变化,一直就停住了。消费率没有上升说明内需不足,尤其今年疫情冲击 的情况下,明显表现消费是 萎靡 的,储蓄反而在上升。这导致内需 的不足,增长 的动力也就不足。在外需也在下降,外部环境高度不确定 的情况下,这种情况下只能靠要畅通内循环,依靠内循环来支撑我们国家长期 的发展。全球 的格局很难再回到以前 的那种状态,我们不能假设目前 的这种全球 的高度不确定性、不稳定性是 一个暂时 的现象,是 一个短期 的现象,我认为可能会是 彻底改变了全球 的这种格局,以后中国 的发展可能就是 面对一个高度不确定,高度不稳定 的这么一个大 的环境,外部风险会急剧地上升。从战略上需要调整,这个调整是 一个过程,小船好掉头,但是 大船转向都是 需要时间 的。转向国内大循环为主,国内国际双循环相互促进 的发展战略需要时间,不是 今天说完明天就可以实现 的。  张燕冬:这个问题我还想问其他嘉宾,但是 有一个问题只能您回答,今天不能放过您。这几年财政政策和货币政策都是 有争议 的,给你三分钟时间不能拖长。您觉得主要 的争议焦点是 什么?  刘尚希:从货币投放 的机制来说,就是 货币投放是 不是 更多使用国债 的问题。现在从央行 的资产负债表来说,资产里可能也就有4%,我记得是 2008年增投 的时候发了1.55万亿 的特别国债形成 的资产,几乎在货币投放中没有使用过国债这么一个工具。这就导致资本市场定价 的基准——国债收益率曲线难以形成,没有得到有效 的应用,使资本市场中 的一个定海神针出现了问题。使用国债投放货币,会使转移方向发生了转向。货币税这个问题大家忽视了,每年在经济增长,需要增加 的货币发行量,这是 以国家为基础 的无本 的收益,这笔收益怎么使用,这是 非常重要 的。这涉及到国内 的贫富差距。金融 的政策不仅仅是 效率 的问题,可能涉及到贫富 的差距,它在贫富差距扩大 的过程中,可能成为加速器。  张燕冬:我们这里有好多金融学家。从财政政策 的角度,你们有没有可以促进这种争议焦点改善 的建议?  刘尚希:在国债 的凭证结构上是 应当调整 的,更好地便利央行操作 的工具,这方面是 有空间 的。央行 的资产负债表,央行财务 的公开透明度 的问题,这些问题也是 在两个部门之间协调需要考虑 的。还有一个国库在央行是 代理还是 兼理,国库现金管理这些问题都涉及到财政和央行之间非常复杂 的关系。财政是 国家货币征税权,国家可以发债。央行没有征税权,有货币发行权,形成了人民币对全体人民 的负债。背后是 一个共同 的东西,都是 国家信用,所以这点上是 完全相同 的。  张燕冬:谢谢刘院长。意甲联赛下注-官网

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